慈善捐赠带来的社会性资本,以及通过研发投入而取得的专业性资本都对企业的发展有重要影响。本文利用中国高科技产业上市公司2008-2013年数据,基于战略间互动视角,探索了公司慈善捐赠与研发投入之间的相关关系,以及财务资源对这一关系的调节作用。研究发现,由于不同战略之间对资源的竞争,高科技产业公司慈善捐赠与研发投入之间存在显著的挤出效应。本文进一步分析了财务资源对于战略间竞争的调节作用,研究发现,在财务资源冗余程度较高的公司里,战略间竞争更为激烈,挤出效应更加明显。最后,在考虑了慈善捐赠与研发间可能存在的滞后效应、内生性问题以及融资约束条件对财务资源冗余潜在的可替代性之后,以上关系依然成立。
