一、 背景
1. 经济状况
2001年，中国排除万难加入WTO（世界贸易组织）。这意味着中国正式走经济全球化发展之路，加入到国际经济贸易之中。而此后，中国凭借规模经济的优势，降低钢铁、水泥、纺织品等商品的成本，对欧美进行大量出口。2000年中国GDP12149亿美元，世界排名第6。如今中国已经是世界第二大经济体，仅次于美国。根据估算，中国预计2024年GDP超越美国。而今年美国新冠疫情大病毒爆发，美国第二季度GDP同比下降30%，相较于第一季度同比下降7%，在这种历史性的黑天鹅事件下，中国今年完成对美国的超越也不是不可能。
2. 中美贸易战
2018年，美国总统特朗普在白宫签署了对中国输美产品征收关税的总统备忘录，这标志着中美贸易战正式打响。这一年，中国对美国贸易顺差达3233亿元之多。长期以来，中国对美国出口电脑、玩具、手机等以代工为主的机械、电子类商品。而美国对中国主要出口的商品则为农产品、汽车及零部件、医疗机械和以集成电路为主的电子产品。可以看出，中国生产产品的附加值低，在国际分工中处于弱势地位，未来面临产业升级的问题。然而，以特朗普为首的美国政客忽视中美贸易中的利润差，认为美国对中国长期处于贸易逆差即是美国吃亏了，因而采取增加关税、限制出口等手段高筑贸易壁垒。
其实美国人明白打贸易战他们没有胜算，所以特朗普一步步的从贸易战升级到科技战、网络战，甚至企图在香港搞颜色革命，而其最终的目标是打金融战。早在2006年，美国国防部就调集学术界、商界的各路精英人才，情报局特工，开展了以中国为假想敌的金融战。更何况从宏观的角度来说，贸易顺差对我国未必是件好事。首先贸易顺差带走了国内储蓄，减少了国内投资，制约了生产率的提高。此外中国对美国的贸易顺差，大量以中国持有美国国债形式存在。目前，中国持有约1.07万亿美元的美国国债，这么大金额的债务，对中美双方都是一把双刃剑。
二、 金融开放
1. 什么是金融开放
既然我们已经加入了WTO，那么我们就要遵守国际贸易的规则，因此金融开放就被提上了日程。2020年4月1日，中国的金融市场除了银行领域，其他包含期货、保险、基金、证券等在内的金融服务领域全部对外开放。横向对比之下，欧美、日韩等国的金融业外资占比可达15%-30%，而我国目前的金融业外资的比例仅有3%左右，对外开放的程度可谓是相对落后。而此番我们开放金融服务行业，等于说外国的券商、保险、期货公司以及信用评价机构，可以来中国开全资公司。金融开放，说到底还是中美博弈。相较于西方国家，中国现在的金融模式固然有很多落后的地方，但当对手打上门来的时候，并不是说你自己关起门做好准备了再进行战略转变与应对就可以的了。因此，金融开放对中国来说即是机遇又是挑战。
那么什么是金融开放，金融开放具体开哪些呢？金融开放分为两个部分，即“金融市场”的开放和“资本账户”的开放。金融市场的开放主要包括银行业、证券业和保险业这三大板块。资本账户的开放则是涉及货币自由兑换和资本跨境的自由流动。只有金融市场和资本市场全都开放，才是全面的金融开放。当然金融开放就会导致金融自由化，进一步会使金融与经济增长相关。我们这次的开放，只是金融市场的开放，而且还不包含银行业。也就是说，我们欢迎外国资本来华投资创办企业，但外国公司目前还做不到把赚了的钱自由兑换和带出国外。
2. 为什么要开放金融
为什么要开放金融呢？除了上面说的中国加入WTO之后，开放市场是我们必须履行的义务之外，还有以下几点原因。首先是中国金融存在很多乱象，尤其是散户太多了。引进西方机构投资者及西方的评级机构，有助于提升中国经济竞争力、金融竞争力。比如说改革开放以来，国有企业上市都要求有西方的四大会计事务所进行相关的审计工作，以对不良的地方进行改善。当然这种情况下，联邦政府一个命令，这些会计事务所和评级公司就会把中国公司的信息像中兴公司一样提供给美国政府。美国就掌握了中国全部的金融信息，未来有可能借机对中国进行打压与制裁，这对中国是极为不安全的事情。
其次，由于生活习惯的差异，中国人的储蓄率远远高于美国人。从宏观的角度来说，一个人的消费就是另一个人的收入。当居民的储蓄增加，必然导致消费减少，进而导致厂商的收入减少。从这一点看，储蓄和消费很像零和博弈，此消彼长很难两全。因此高储蓄率会带来抑制消费和增加银行的系统性风险等弊端。而中国老百姓手中的钱太多了，到处投机，才会导致楼市热、股市热等现象的发生。以最近为例，沪指7月8日已冲上3400点大关，a股第一股茅台股价更是突破1700元，基本比去年翻了一倍。尽管两市交易额连续数日突破1.5万亿，创下2015年6月牛市后的新高，但最近数据显示，资金流向中特大单和大单连续数日为净流出，而中单和小单连续数日为净流入。也就是说，散户入场了。至于这波行情究竟是疫情之下中央放水产生的假牛还是真正牛市的初期，时间会告诉我们答案的。
众所周知，美国人均超前消费，美国政府债务在疫情之下更是达到了26万亿美元，相当远美国GDP的1.3倍。因此，美国也希望中国开放金融市场，这样就可以借中国之水灭美国之火。但要注意的是，美国金融财团并不会真心希望帮助中国金融做得比美国还有竞争力。所以他们进入中国市场的话，一定会想办法寻找中国体制的漏洞，瓦解中国特色社会主义金融的根基。这也是我们需要防范的。
3. 金融开放将带来哪些影响
金融市场的开放会带来哪些影响呢？下面我将从各个行业以及老百姓和从业人员的角度进行概述。对证券行业来说，金融开放影响较小。券商和期货公司业务单一，多是以实力和资源为核心竞争力。外资进入后，实力弱的中小券商竞争不过难免改换业务方向或被迫倒闭，但这未尝不是一件好事。本身这个行业在发展中资源越来越集中，客户被撬走了，少赚了钱，反而能倒逼整个行业提高竞争力。况且华尔街的券商和投行们在美国进行承销并购很有一套，他们的IPO定价是完全市场化的，需要进行精密的计算，以期使承销商和上市公司利益最大化，但这在中国特色的市场和政策下未必依旧行得通。此外对国内中小券商而言，一条比较好的出路便是往垂直方向做精，保持自己的差异化。例如近几年德邦证券深耕债券和ABS承销，联讯证券专攻于债券市场交易。另外还有一点需要注意的就是，因为理念的差异，中国政府将金融发展的重心还是放在银行、证券等传统市场，长期以来不怎么发展金融衍生品市场。我们在网络上也可以看到不少相关的案例及法律条文。因此对待衍生品相关的问题，一定要结合实际审慎决断。
对保险行业来说，这是外资垂涎很久的一块大蛋糕。中国的人口数量和经济发展状况，就决定了中国是全球最大的保险市场。而美国保险公司来中国赚钱，其实并不只是为了赚取保费，而是以保费作为杠杆投资其他资产，以获取高额利润。要知道早在中国市场刚刚开放的时候，美国友邦保险就进来了，而且更是在1995年赚了4.5亿元保费。因此，中国本土保险公司在未来将面临更加激烈的竞争，从长远的角度来看，这有利于中国保险行业发展。
对信用评级机构来说，之前18年我国就正式取消了外资评级机构的进入门槛，美国的标准普尔、穆迪和惠誉都已经从之前的合资公司撤出，开始着手准备成立自己的全资公司。信用评级的影响力将直接决定了公司或政府发行债券时的利息成本，中国各行业公司的业务与资金状况等信息也被透露。中国的五大信用评级机构将与外资直面竞争，短期来看国内几家评级机构的公信力确实不够打的。但同证券领域一样，每个行业都有中国自己的规则。外资进来之后，究竟是谁适应谁，谁影响市场还有待时间的检验。对银行业来说，没有任何影响，因为我们没有开放银行业。银行是金融系统的命脉，短期内不会开放。
对从业者而言，这是一个历史性的机遇与挑战。外资企业，无论是券商、投行、保险业、会计师事务所还是评级机构，对员工的要求和薪资都比我国本土企业高得多。从业者只有主动学习真本领，与华尔街之狼放到一起去竞争，才能活得更长久，才能带着宝贵的经验帮助中国自己的金融业成长。而普通老百姓收到的影响不大，相反还有机会去外资券商开户，感受他们的服务水平和业务能力。
三、 应对与展望
综上所述，对于金融开放，我们将面临各种机遇与挑战。而以下是一些应对的措施。在资本管制方面，我们应采取分流管理的策略。对于投资，尤其是FDI（国际直接投资），我们持欢迎的态度。对于贸易部分，我们统一以人民币约定结算，同时鼓励外资以人民币购买其他国内商品。长期以来，我们甚至还可以把大宗商品的定价权掌握在手里。对于投机资本，比如陆股通、债券通以及QFII、RQFII等通道。我们只允许投机资本通过这些渠道进入中国的金融市场，不可以去买房地产收购公司等，严罚做空中国经济的恶意投资。
这样算下来对外资的管控已经很全面了，我不担心金融开放会对我们国家及百姓的生活造成多大的负面影响。任何事都有利有弊，我们虽然会冒一定的风险，但是得到了金融国际化的好处。至于金融究竟是对冲风险、平稳市场还是会放大市场波动让我们拭目以待。说不定未来的某一天，我们可以看见猪肉期货的出现。
参考文献
[1] 郭威, 司孟惠. 新中国70年金融开放的逻辑机理与经验启示：兼论中美贸易摩擦下的开放取向[J]. 世界经济研究，2019, (10)：15-26+88+134.
[2] 王毅. 金融开放与中国本土存款性金融机构的发展[D]. 长春：吉林大学，2020：8-36.
[3] 叶辅靖. 金融开放与金融安全[J]. 国际政治科学，2006, (004)：27-54.
作者简介：冯雁天（1996-），男，汉，山西省浑源县，研究生，研究方向：产业经济学。
