一、 白云山医药集团的状况与特点分析
(一) 经营现状
广州白云山药业集团是中国著名的药业企业，集药物研发、生产、销售于一体。在众多知名的药业企业中，白云山药业以其深厚的历史底蕴、占有率高的市场份额、严格的质量控制和优秀的市场服务而闻名遐迩。白云山主营业务是中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药、化学原料药中间体的研究开发、制造与销售。在2022 年，按产品分，公司营收的 69%来自于大商业（医药流通业务，毛利率7.0%），15%来自于大健康（饮料、食品、保健品等，毛利率 43.5%），15%来自于大南药（医药制造，毛利率48.0%）。
(二) 财务状况
从广州白云山药企的财务报表来分析，我们发现其近年来的经营业绩稳定，表明公司在市场中的竞争地位逐渐稳固。通过一系列财务指标，如流动比率、速动比率、营业利润率、净利率、毛利率、存货周转率等可以看出公司的资本结构合理，总体财务表现良好，公司营运能力出色，成长能力良好，偿债能力、现金流和盈利能力尚可，但是资产质量不佳[1]。
查阅数据可知企业的资产负债率近5年均高于50%，长期偿债能力不足，从长远来看，资金结构存在风险，流动比率和速动比率整体趋势比较平稳，短期偿债能力尚可，说明企业具有短期偿债的能力。
近3年来企业的净利率、营业利润率平缓上升，毛利率也维持在15%以上，但这三者均低于行业均值，这表示企业虽然有盈利的能力，但其盈利能力并不突出，仍然存在资金风险。
近三年应收账款周转率虽然高于行业净值，但呈下降态势， 这说明企业应收账款变现速度在减慢，资金的流动性较差，有坏账损失的风险，存货周转率持续高于行业均值，且处于较高水平，这表明企业的产品销售策略比较得当，产品流通性强，经营效率高。
二、 白云山医药集团的风险分析
(一) 财务风险
作为财务管理的首要环节，企业筹集资金对于企业整体运转起着举足轻重的作用，而白云山医药集团的资金来源较为单一，主要来自于银行等金融机构，有相关数据证明，该企业近年来的资产负债率较高，如表1所示，近5年来企业的资产负债率较高，这表明企业现有资金并不充裕，财务风险较大。
从白云山医药集团的财务数据中我们可以得出2018-2022年企业应收账款金额逐年增加，由18年的108.72亿元增加到22年的148.58亿元，应收账款是有坏账风险的，应收账款逐年增高会使企业现金流紧张[2]，企业也需要采取各种手段、耗费时间和资金来催促对方客户还款，较高的应收账款体现出了较差的资金质量。
表1 白云山医药集团（2018-2022）资产负债率 单位：万元
数据来源：同花顺APP
(二) 人员管理风险
2019年7月18日晚间举报者(白云山控股子公司白云山科技公司股东康业元投资)公开晒出"国产伟哥"金戈产品的成本、利润等账目,指控白云山董事长李楚源财务造假等违法乱纪行为。白云山药企作为一家上市公司在经营过程中出现涉及财务造假的情况，这体现出公司内部经营出现的巨大疏漏，审计和核算方面更凸显出问题所在，公司忽视了对人力资源的管理与培养，人员治理较为松散、混乱，不利于公司的长远发展。
表2 2018年到2019年白云山各个季度单季的财务数据比较
数据来源：百度APP
从表2中我们可以看到，白云山2018年四季度在营收和现金流没有太大波动的情况下，净利润几乎为零，而2019年一季度净利润却特别的高，我们有理由猜测公司在2018年四季度将18Q4的利润“挪移”了一部分到19Q1。所以19Q1的业绩看上去增长幅度巨大。
(三) 产品研发风险
白云山医药集团，一家对外号称制药为核心业务的药企，实际上却把大商业领域的药品销售、流通和批发作为核心业务， 根据同花顺数据，2022年白云山在各领域的主营业务收入中大商业板块贡献率近七成，大南药板块的药物构成主要是中成药和仿制化学药，缺乏自主研发产品。从财务报表上也可以看出近年来它的研发投入较低，近5年来研发投入占比不高于2%，由18年的1.39%下降到22年的1.16%，整体呈下降趋势，该企业研发投入占比与该公司的地位并不相符。
(四) 社会监管风险
2022年4月，广东省卫健委曾发布通知称，广药集团旗下两个厂家相关药品存在使用虚高价格和利用不正当商业手段促销等情况。8月9日，广药白云山旗下3家控股子公司天心制药、白云山制药总厂和敬修堂药业被国家医保局通报虚抬药价套取资金，引发舆论关注。此次白云山被查处通报，给其他药企相关行为也敲响了警钟，但是此类的事件最终还是亏了医保和患者。
“两票制”改变了药品流通环节过多，层层加价的问题，缓解了老百姓的看病贵之痛，推行“两票制”的目的也是为了进一步降低药品虚高的价格。但就在国家努力减轻老百姓用药负担期间，白云山却在为规避“两票制”政策和监管而努力，从根本上损害了消费者的利益，引起了消费者的不满。白云山套现资金事件可以反映出许多问题，其中一个很大的问题就是监管，企业内部人员被利益蒙蔽双眼，采用违法手段来赚取私人利益，但若是社会监管到位，那么也就不会使消费者承受如此大的损失。
(五) 行业竞争风险
从报表上可以看出，2021年和2022年的销售费用和研发费用两者相差悬殊，销售费用占比过高，如表3所示，可见企业在增加市场销路上花费心思颇多，大健康领域的王老吉给广州白云山医药集团的净利润带来10%以上的增长，2021年2月王老吉还推出了百家姓版本，价格达普通王老吉价格的三倍，这种过于依赖营销手段来获取利润的方法是短期的、快餐式的、不符合本企业核心目标的，仅仅追求块钱的手段忽视了药品研发和品质提升的长远价值，加重了消费者的经济负担，这或许与整个医药行业的激烈竞争离不开关系，行业竞争促使企业采用各种手段提升自身整体营业利润，以塑造其在市场上的外部形象，但企业内部却因太过于追求短期绩效而产生长远风险[3]。
表3 广州白云山医药企业营业总成本的构成
数据来源：同花顺APP
三、 白云山医药集团的风险化解策略
(一) 财务风险化解策略
白云山医药集团的资产负债率较高，企业资金比较紧张，为减少此类风险，要将公司的融资渠道拓宽，做好资金方面的储备，除了通过银行进行融资，还可以通过股权筹资、融资租赁、吸收直接投资的方式来筹集资金。充足的资金为企业的各种业务提供保障，在发生风险时，有足够的能力去应对，将各种损失降到最低。
为防范坏账风险，可以找保理公司来进行风险担保，从而进行风险的转移，减少坏账的损失，还可以购买应收账款信用保险，把风险转移到保险公司。在与其他公司进行合作时，要首先对他方的信用等级进行评估，谨慎严格地签订合同业务，以降低合作风险[]，建立风险监测机制，提前拟定风险应对办法，防患于未然，必要时采用风险回避的方式将风险降到最低。
(二) 人员管理风险化解策略
公司管理层应时刻树立模范形象，始终把患者的权益放在第一位，以虚抬药价事件为警，严格遵循用人制度，提拔诚信、负责的员工进入管理层；对于公司的重大决策实行层层审批，防止过分集权情况的出现，不给心思不正的某些贪官贪污的机会；壮大公司内部监督检查小组的建设，挑选秉公执法的人员加入监督检查小组，对该小组给予优厚的福利待遇，发现违法事件并举报者获得重金奖励；定时对员工进行思想宣传，明确员工责任意识，领导者常与各级员工沟通，确保员工思想不走歪路，营造良好和谐的工作氛围，整个公司在法律的正轨上齐心协力地奋斗前进。
(三) 产品研发风险化解策略
要想在竞争激烈的医药行业中要想长远的发展下去，就不能单单以仿制药作为本公司产品，就必须加大科研创新的力度[]，加快产品的更新迭代，时刻了解市场需求，以消费者为中心，真诚地了解广大消费者需要的药品，做出诚信的、高质量的药品。公司要给管理人员和员工灌输创新的思想观念，加大科研费用的投入，培训员工进行创新思维，选拔优秀员工进入核心研发层；公司也要加强与创新性强的优秀企业的合作，学习先进知识和技能，把创新技术引进到本公司来；研发管理人员要明确研发目标，进行研发规划，设立研发奖励机制，并定点对研发进度进行追踪与评价，定期召开研发进度研讨会，研发人员集思广益地进行交流。
(四) 社会监管风险化解策略
首先要加强法律法规的完善，白云山集团的企业人员行贿外界工作人员来打通医院渠道，采用此种违法手段来增加销量，其中的中介如咨询公司、医药代表等获取了高昂的佣金，该企业也获得了回扣，最终的损失都有消费者来承担，政府要加大对违法行为的惩治力度，重新进行易犯罪条款的修订，并对执法情况进行追踪检查，在大数据时代，运用数智化分析技术和人脸识别技术等精准识别违法人员；其次，利用网络渠道建设独立的问题反馈板块，组织问题处理人员加入此板块，密切联系消费者群体，民众发表个人对药物的看法，如及时反映某类药品持续涨价的情况，并组织相关志愿者对民众的问题进行收集，对于民众反映强烈的问题要及时上报专门的监管组织，监管组织严格追溯相关企业。
(五) 行业竞争风险化解策略
如今，医药企业是根据营业收入和利润来进行知名度的排名，医药企业与广大患者息息相关，他的本质应是公益类型的，所以应时刻把老百姓的治病问题放在心上，在进行实力评估时，不妨把研发能力作为一个重要指标，一方面可以鼓励医药企业对药品创新改造，提升药品质量，造福广大患者，另一方面，研发投入也能够使得企业深入了解市场需求，预测市场发展形势，有针对性地投入资金，使目标更加明确化。
四、 结论
本文章结合近几年出现的事实案件，并查阅相关文献，探索了白云山集团的现存风险和实际风险，查阅同花顺数据进一步印证了这些风险的存在，本文本着白云山药企长远发展的原则，针对每类风险逐一提出了发展策略。本文的创新点在于，第一，对于公司人员管理的松懈问题，要壮大公司内部监督检查小组的建设，挑选秉公执法的人员加入监督检查小组，对该小组给予优厚的福利待遇，发现违法事件并举报者获得重金奖励，通过这种手段可以防范高管贪污、财务造假等情况的出现；第二，针对社会监管制度的缺陷，社会监管组织利用网络渠道建设独立的问题反馈板块，组织问题处理人员加入此板块，密切联系消费者群体，民众发表个人对药物的看法，如及时反映某类药品持续涨价的情况，并组织相关志愿者对民众的问题进行收集，对于民众反映强烈的问题要及时上报专门的监管组织，监管组织严格追溯相关企业，通过这项措施，可以减少社会行贿、损公肥私情况的出现；第三，为提高医药企业药品的创新方面的竞争力，在进行医药企业实力评估时，把研发能力作为一个重要指标，鼓励医药企业对药品创新改造，提升药品质量，造福广大患者，通过这种方法，可以减少在医药行业竞争激烈的情况下，药企过于追求短期块钱以提高利润率而忽视了药品研发和品质提升的长远价值的情况。本文的不足之处是，实例研究不足，并没有深入到企业内部去进行实际调研；开展实际措施时，要调动各种资源改变当前模式，在资金和宣传方面有难处。
参考文献
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作者简介：孙韶欣 2003-5-19 女 河北省邢台市临城县 本科 经济学 甘肃中医药大学 国际经济与贸易。
