1、前言
大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等2。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。其特点是：一是价格波动大。二是供需量大。三是易于分级和标准化。四是易于储存、运输。大宗商品一般作为生产基础原材料，对市场经济有着非常重要的意义，对市场经济体系的其他方面和环节都产生深远的影响。
近年来随着供应链产业模式、新商品流通体系、及互联网技术和电子交易平台的快速发展，供应链管理水平在快速提高。资金流作为供应链四流之一是不可或缺的组成部分，对供应链资金流的管理可以实现资金流与其他价值流的有机融合，实现四个价值流的协调发展，最终提升整个供应链的效能。供应链资金流管理旨在提高供应链资金流转效能，提高资金使用效益，降低资金断流风险，降低整条供应链的财务成本。实际上，供应链资金流管理能够极大推进供应链效能的优化和提升。
2、供应链资金流管理模式探析
2.1基于杜邦分析法的企业权益收益率分析
供应链节点企业在供应链上下游、提高供应链效率方面起到了至关重要的作用，也是供应链资金流管理的主要实施主体。供应链节点企业通过供应链资金流管理可以同时提高自身和服务企业的资金运营效率，提升整个供应链的效率和竞争力。下面便以供应链节点企业的资金运营为切入点，来说明供应链资金流管理的关键。企业的流动资产主要由预付账款、存货以及应收账款组成。正是基于这种资产构成特质，使提高流动资产的周转效率变成了供应链节点企业资金流管理的关键。企业提高权益收益率的方法有：1）提高销售净利率；2）提高流动资产比率；3）提高流动资产的周转率；4）提高权益乘数即提高资产负债率。
大宗商品供应链企业属于资金密集型企业。如果在流动资产周转率高的情况下，提高流动资产比率，表示在固定资产投资不变的情况下能够扩大运营规模，这对企业是有利的。反之，如果流动资产的周转率的低的情况下，流动资产比率增加，则可能是存货积压、有大量的应收账款，这对企业带来说会有很大的风险。同时提高流动资产比率和流动资产周转率对企业才是最有利的。
2.2提高供应链资金流管理绩效
供应链整体资金周转率低下最基本的原因是企业的资金周转率低下，这里隐含的相对道理是企业资金周转率高，意味着企业的业务往来频繁，而企业处于供应链中，业务往来频繁意味着企业与供应链中其他节点之间的资金流动快，也就意味着资金流的高效率。对于资金流的局部停滞和断裂，主要是由于供应链中核心企业与中小企业实力不对称，由于核心企业地位强势，过分考虑自己利益，导致中小企业在资金预付、存货、应收的压力过大，致使经营压力上升。 供应链资金流管理包括节点企业财务管理和整个供应链的资金流管理两个方面，针对节点企业财务，本文根据泰德煤网的实践案例，提出运营资产池这一管理工具，以期提高企业内部资金周转率，周转率提升的背后是频繁的供应链业务支撑，因此这一工具又有推动供应链资金流的发展的作用。
2.3供应链资金流管理之运营资产池
众所周知，资金周转率受两个动态变量的影响，即资金流和物流，一般提升资金周转率的具体措施和方法包括制定要货计划、进行配送管理、缩短账期的管理、社会库存控制、促销执行、残滞库存处理、客户管理、产品种类管理等。尽管这些方法对于提升资金周转率有很好的效果，但是这些方法的实现往往需要一定的外部条件。管理的目的是提升效率，提升资金周转率的核心就是如何让内部资金得到真正合理的利用，而不是为提升效率而提升效率。运营资产池就是在这样的理念上提出来的。
客户导向的运营资金管理策略是以客户为中心的运营资金管理策略，其中，以“与客户需求无缝对接的运营资金延迟策略”最为经典。这种资金延迟策略，是指将产品的生产、分销活动推迟到顾客订单确认时，让产品和服务在整条供应链上的移动与顾客的需求及时对接，其主旨在于，在时间和空间上推迟顾客化活动，以求减少供应链各环节不必要的运营资金占用、提高运营资金周转速度。就大宗商品贸易而言，该策略以客户有适当的交货提前期为前提，要求客户在订单中给出充分的交货时间，供应商在接到订单后，安排生产或备货。一旦接到订单便以最快速度完成货物生产与交付，从而缩短交货期、从而降低运营资产池的资金占用，提高运营资产池的周转率。
供应商管理库存是比较典型的提高供应商参与程度的运营资金管理策略。该策略是知供应商队对客户的库存尽心管理，帮助客户安排订货计划。这种策略下同时减少了供应链上游和下游企业的存货资金占用成本。随着物流管理软件的应用，对很多企业而言信息的实时共享成为可能。通过及时准确滴掌握下游企业的物料需求，安排合理的采购生产，为下游企业做好供货计划。这可以为下游企业节省物料的仓储成本，和库存管理成本，同事也可以减少本企业存货在向下游流通过程中的资金占用。提高客户满意度的同事及时收回货款，也降低了销售环节的资金占用。这一管理策略有效地提高了供需双方的运营资产池周转效率。
2.4 供应链金融
供应链金融通过减少了资金占用期间提高了供应链资金流的周转效率，是流通服务企业实现供应链资金流管理的主要业务。供应链服务企业的供应链金融是在供应链管理的基础上，将行业供应链专业管理优势与金融资本相结合，对供应链链条上的企业进行组合融资安排。供应链服务企业开展供应链金融服务必须运用自身的经济实力、对行业的整合能力、内部管理能力以及资金运作能力，塑造企业形象，在金融资本和供应链结合点上发挥桥梁作用，积极主动的御用银行对企业的综合授信、银行的金融品种以及银行网络平台，为供应链条上的企业开展广泛的金融服务。供应链金融是一种高风险高收益的业务，尤其是对于煤炭这种供应链长期处于粗放落后的行业来讲。一般来讲，从银行角度看，开展供应链金融面临的主要风险有：一是信用风险，供应链金融主要是面向供应链中的中小企业，中小企业对资金需求具有急、小、频等特点，但同时也具有信息不透明、非系统性风险高、违约风险高等特点；二是操作风险，即由于操作不规范或操作中的道德风险所造成的损失，如商品选择风险、质押监管风险、质物变现风险等；三是法律风险。虽然以上风险是对于银行为主导开展供应链金融而言，但是供应链管理服务商主导开展的供应链金融，同样也面临着以上列举的诸多风险，如质押监管风险、非系统性风险等。为了规避供应链金融中的风险，银行主导开展的供应链金融实行自偿性的融资管理，即通过销售回款来还本付息，也即实现整个供应链金融的闭环式管理，这一点同样适用于煤炭供应链服务商主导实施的供应链金融，如果不能实现闭环，那么供应链金融将难以健康开展。
3、总结
在全球经济一体化，分工细致化的时代，供应链的生产组织模式成为主流的产业模式， 产业组织分布的“成本洼地”导向显著。供应链的资金流瓶颈也制约着供应链高效发展。大宗商品交易中的供应链资金沉淀大，如何提高其运营效率更是很重要的问题。互联网和电子交易平台的快算发展为供应链资金流管理的优化提出了更迫切的需求。
参考文献
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