低碳新时代将可能颠覆所有行业和领域现有的商业模式，“双碳”这场硬仗之下，是“链”与“链”的竞争。因此，每一个在各自产业链、供应链上的企业都需要重新审视自己在“双碳”工作上的贡献度/潜在风险，以求与合作客户共同实现更加绿色的未来，尤其是处于传统行业且被被喻为国民经济的“神经”和“血管”的电线电缆企业。
一、电线电缆行业趋势分析
（一）电线电缆行业整体趋势
电线电缆的产品广泛应用于电力、通信、石化、建筑、核电等领域，生产区域主要集中在欧洲（德国、法国、意大利、西班牙等）、北美（美国以及东北亚）日本、韩国、中国台湾，前十位企业总销售收入占所在国家或地区市场的三分之二以上，产业集中度较高。在我国，2019年电线电缆市场规模达1.6万亿以上，占比全球市场份额的30.2%。但目前还处于产业链低端，同质化竞争严重，产业集中度不高，行业内拥有大小上万家线缆企业，全国排名前十家的市场占有率仅为7%-10%，整合提升发展是行业未来的必然趋势。
纵观电线电缆产业链，上游主要为铜、铝，制造交联绝缘套及护套料的橡胶行业，聚乙烯、聚氯乙烯化工行业等。这些产品的生产均会有大量碳排放，必然会对上游原材料价格有较大影响，从而影响线缆的制造成本。
下游随着国家“碳中和、碳达峰”政策与“十四五”规划的影响，非石化能源占比提升、城市化建设、轨道交通等大量“新基建”项目对电线电缆行业带来的机遇也是前所未有的。电力行业作为中国“碳中和”的主战场，在碳达峰与碳中和的目标提出之后，大规模开发利用可再生能源、提升能源利用效率和深度减排成为了能源行业发展的基本方向，这促使相关领域对电线电缆的需求不断释放，作为国民经济的血管与神经，电线电缆行业正在迎来发展的快车道。
（二）发展机遇
1、分析：
（1）市场需求不断扩大。近年来，随着电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车以及造船等行业快速发展和规模的不断扩大，特别是电网改造加快、特高压工程相继投入建设，以及全球电线电缆产品向以中国为主的亚太地区转移，中国电线电缆行业市场规模迅速壮大。数据显示，2015-2019年我国电线电缆销售收入总体呈增长态势。随着电线电缆行业规模将不断增加，国内电线电缆市场发展前景广阔。
（2）新基建带来配供新机遇。推进电力建设进程以及“新基建”等政策，有效带动电线电缆行业的发展。2020年9月，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，共规划了12条特高压工程，新增3条支流特高压规划。新基建重点包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七个领域，将有效促进我国电线电缆行业的发展。此外，“3060目标背景”下，远期如海缆敷设、光伏行业、风电行业等也将是重点被关注的重要产业。
（3）围绕“一带一路”和RCEP沿线开拓出口业务。中美贸易战目前进入战略相持阶段，双方线缆贸易呈现明显下降趋势，因而企业可更多地参与到“一带一路”和RCEP沿线国家的出口贸易中，在形成“双循环”新发展格局下，形成国际贸易的新增长点。
（4）现有进口电缆的替代。2015-2019年5年间我国电线电缆进口量从26万吨降至23万吨，截止至2020年1-7月进口量为12吨，同比下降6.3%。在我国进口的电线电缆中，特种电线电缆占有较大比重，近年来国内电线电缆企业更加注重产品研发，在特种电线电缆领域不断取得突破，行业进口替代趋势较明显，因而技术过硬的国产特种电缆将拥抱国内大循环的趋势，迎来新的发展。
（5）环保材料电线电缆的研发。全球的“双碳”目标下，生态环保也成为电缆制造面临的外部压力和发展趋向。如欧盟制定的RoHS指令要求出口欧盟的电线电缆需要符合相关材料要求，日本政府对各种电器中所有电线电缆有环保认证的要求。短期来说，国内针对电缆产品的环保政策极有可能参照国际相关标准出台，电线电缆环保材料的升级和研发迫在眉睫；长期来说，无论是国内大循环还是国际外循环，生态环保电线电缆的研发和大规模采用是全球性的趋势，因而电缆板块在未来材料关键技术的研发和应用将成为发展的重点之一。
（6）工业互联网技术在电线电缆工厂的应用。如今，互联网已经逐步成为价值再造的核心要素和经济发展新动能。在疫情常态化的当下，工厂生产对于人工作业的依赖亟需转型，智能制造、数字工厂、黑灯车间等概念已经成为各大电缆企业数字化转型的重要目标。
（三）风险与挑战
（1）原材料价格变化趋势。电缆产品成本受铜价影响较大，而铜价大多根据供求变动和宏观形势等影响。铜需求在过去几十年长期增速非常稳定，过去30年复合增长率为2.8%，过去50年复合增长率为2.5%。“双碳”目标下，新能源领域用铜量将大幅增加，预计2030年新能源用铜总量将达650万吨，十年复合增长率高达17.1%，根据过去三十年的复合增速2.8%来估算未来十年铜的静态需求，加之新能源领域的新增需求，未来十年铜需求复合增速将达4.3%，为过去几十年来最高增速。
（2）研发创新的赶超步伐。“双碳”目标下迎面而来的非石化能源项目建设，如海缆等适应未来的产品亟需在研发上提前布局谋划；线缆产品环保材料的研发也需要研发团队的组建和科研创新的快速提升。可以说，疫情影响和“双碳”目标之下，让研发创新的迫切程度愈发加大，将直接影响到未来产业格局。
（3）从产品到整体解决方案的过渡。十四五期间国家更多的新基建项目将会更需要的是“整体解决方案”，国内正泰电缆等企业已经开始在智慧电力、城际高铁与轨道交通、电动汽车充电桩等方面提供整体解决方案，从仅靠电缆价格拼市场的艰难处境中逐渐脱离出来，依靠自身或者找到合作伙伴建立在下游主要产品领域中的整体解决方案升级商业模式。
（4）物流体系亟待升级。“十四五”时期，将是工业互联网集合5G、大数据、人工智能等新一代信息技术，加速推进制造业转型升级的关键阶段。这意味着现有行业将面临重大改革，线缆行业必须向高质量发展转型。
二、碳交易的相关研究
目前国内共有7家碳排放交易试点省份，涉及16个行业，包括钢铁、石化、有色、电力等10个工业行业，以及航空、港口、机场、宾馆等6个非工业行业。按照碳交易的分类，目前我国碳交易市场有两类基础产品，一类为政府分配给企业的碳排放配额，另一类为核证自愿减排量(CCER)。高排放企业在自身配额不足的情况下，可以向拥有多余配额的企业购买排放权，或是进行CCER交易，购买碳排放指标。在这一机制下，可以促进企业进行技术升级来减少碳排放量，从而达到节能减排的效果，同时也提高了生产经营效率。
三、结语
为应对未来的碳排放指标任务，电线电缆企业除积极减排之外，还需做好三个方面工作，一是提前做好碳排放指标配额和CCER等碳交易研究；二是进行产业链上下游并购时，对标的企业配额和CCER等方面进行重点分析；三是CCER价值企业或可成为未来公司投资方向之一。
参考文献：
1.《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》（国家能源局）
2.《碳排放权交易管理办法（试行）》（国家生态环境局）
3.《浙江省应对气候变化“⼗四五”规划》（浙规院）
4.《中国电线电缆行业领航调研与投资战略规划分析报告2021-2025年》
5.《电力及公用事业行业碳中和系列报告》-长城证券
6.《碳中和对我国进出口的影响与应对》-中国银行
7.《“碳达峰、碳中和”二十大趋势研判》-中信建投