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海外并购能提升企业高管薪酬吗——基于上市公司数据的实证研究 下载:57 浏览:388

余官胜 王灿玺 《现代经济研究进展》 2020年11期

摘要:
海外并购是中国企业开展国际化的重要方式,因而探明海外并购的经济影响和推动因素对于中国企业融入全球经济具有重要意义。本文从高管视角出发,利用上市公司数据研究海外并购能否提升企业高管薪酬,发现海外并购总体上能提升高管薪酬,且具有延续性,本文也利用倾向得分匹配方法对这一结果进行了稳健性验证。进一步地,本文发现国有企业海外并购提升高管薪酬的效应大于非国有企业。此外,本文的中介效应检验表明海外并购提升高管薪酬的中介传导途径为企业规模的扩大。本文的研究意味着企业高管能从海外并购中获益,因而也将出于个人利益动机推动海外并购。

从量变到质变:我国对外直接投资转型的国际环境和国内政策研究 下载:78 浏览:479

余官胜 《现代经济研究进展》 2019年5期

摘要:
我国对外直接投资在规模上已持续增长十多年,成为全球主要的资本输出国。在规模增长的过程中,我国对外直接投资在结构上也呈现出质量提升的趋势。当今,全球经济增长不景气,致使全球跨国投资出现大幅下滑;与此同时,投资保护主义在全球兴起,以美国为代表的发达国家加大对我国企业的投资审查和限制。这些因素使我国对外直接投资的持续增长受到阻碍,迫切需要由规模增长向质量提升转型。在国际经济形势不利的条件下,国内对外直接投资政策也从促进规模增长转向质量提升,为量变向质变转换创造了有利因素。为进一步提升对外直接投资质量,政府部门和企业均应审视当前国际经济环境,从长远利益出发做出决策。

产品创新如何影响我国企业对外直接投资速度?——基于微观层面数据的实证检验 下载:48 浏览:425

余官胜1 苏锦红2 《经济与管理学报》 2018年8期

摘要:
在国际投资理论中,传统观点认为具有产品创新的优势企业有更大的动机进行对外直接投资,而近年来发展中国家的实践则表明劣势企业出于获取创新资源的目的也有较大的动机进行对外直接投资,文章从产品创新和企业对外直接投资速度视角对此进行检验。文章匹配《中国工业企业数据库》和《境外投资企业(机构)名录》构建微观实证研究数据库,并对企业对外直接投资速度和产品创新进行度量。在此基础上,文章的实证研究发现,一方面在产品创新倾向维度,无产品创新的企业比有产品创新企业有更快的对外直接投资速度;另一方面,在有产品创新企业内部,创新程度的提升则能加快企业对外直接投资速度。进一步地,文章利用倾向得分匹配对产品创新倾向如何影响企业对外直接投资速度进行反事实估计,验证了实证研究结果的稳健性。
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