农机购置补贴政策实行十余年以来,我国农业机械化水平快速提高,但由于农户依然是农机投资主体,农村金融市场将影响到农业机械化水平。本文利用8省54县2004-2013年的面板数据,对样本县借贷利率、农机购置补贴和农机化率之间的关系进行了实证分析。结果表明:在排除了农机购置补贴的内生性之后,借贷利率并非与农机化率呈现简单负向线性关系,而是呈现一个"先正后负"的倒U型关系;农机购置补贴对农机化率具有正向影响,但若不考虑其内生性问题,它对农机化率的正效应将被低估;此外,农民人均纯收入、农村劳动力转移比例和农机服务组织等因素对农机化率的提高也具有重要作用。这为进一步完善支持农机化发展的财政与金融政策提供了相关实证依据。