引言
羊群行为同时也是属于另一种现代社会从众型决策的行为，它通常是指这样一种使人们越来越习惯去忽视对他有用的私人信息而有意识地去进行模仿以代替影响别人做出决策的心理现象。证券投资市场中的投资者间羊群行为现象主要表现是指当少数的投资者行为在这种自身内部信息环境变得极为的不被确定化时的客观市场影响作用下，行为上受到了来自内部其他的特定个体投资者行为环境的影响，模仿了他人的行为决策，或者说是行为过分依赖于自身外部的舆论环境信息，而导致根本不愿意去考虑到别人行为展现的内部信息而决策交易的一种行为现象。
一、背景分析
传统证券金融理论通常是指以绝对有效的市场假说模型为主要根基理论的，但现代研究工作也表明在整个股票市场环境中往往并非有效，由于交易者投资行为心理偏差较大等一系列原因，市场交易往往可能存在较严重的非理性行为。以羊群行为理论为典型代表的金融市场非理性行为已经横行于现代金融市场环境中，并成为证券市场理论分析与市场实践应用的一项重要基础研究热点领域。20世纪30年代的凯恩斯在其著作《就业、利息和货币通论》中对于长期价值投资前景的乐观预期一文中，就曾指出职业投资者比起风投者独特优势主要是他们此时所更关心到的问题并非在于投资标的价值的本身而是在一种群众心理因素驱动下，市场参与者对此投资价值的准确估价标准是多少。这种金融投资行为中出现的从众投资心理也就是中国金融活动历史中的最早一个关于"羊群行为"问题的阐述。
二、羊群行为的成因分析
2.1从众的本能性
从众心理指人们具有的与社会中的其他人保持一致，做相同或者相似事情的本能。这种跟随其他人的行动而行动的现象，并不为人类所独有。在自然界中，群居动物也存在显著的从众行为。自然界中群居动物的行为趋向一致是由长期的自然选择而产生的，是适应自然选择的结果。人类作为群居生物，其产生的这种从众行为本质上同其他动物一样。一般情况下，群体行为确实具有一定程度上的优点。
2.2在人与人沟通过程中进行感染
羊群效应通常都是指人们生活在经常能与彼此发生直接身体上接触、有话语上相互交流沟通的环境，并且发生在特定社会人群组合结构中产生的另一组现象。人类学家普遍提出认为，群体社会网络内个体进行信息交流传播产生的机制主要可归结为：包括个人社会谈话活动的逻辑分析研究结果过程和对于个人社会网络的认知过程等两种表现形式。人类活动及其自身都是由于在经历人类长期社会实践的所选择出来的社会事件环境，人类社会自发产生的这样的一种有利于人类信息自然交流及自然传播产生的社会机制，在一切符合于社会一般规律认识与理解的自然情况条件下人们往往可认为它是对活动是自然有利的，但在有些情况，尤其是在复杂的社会群体中，容易表现出不利的一面。经常与他进行交流和接触的人会容易产生所谓的羊群行为，群体行为最常见的就是金融的投资。
2.3对报酬、声誉的需求
羊群行为所要产生羊群效果中的一个直接的原因就是投资者报酬目标认为它仅仅是代表一种投资者声誉，而实际上用投资者声誉目标来代表一个投资者目标也是有很大重要意义的。这种羊群行为及其所必然产生的后果中的第二个基本原因是可能由于是另一种间接委托代理关系的广泛存在，资产管理者们所负责直接受托管理来经营公司的所有各种证券资产实际上将是全部都由他们个人所负责委托代理人向他们的投资者们进行间接的投资以进行处理。如果在某一个市场决策周期中他采取一些与众不同的投资交易策略，一旦最终他制定的这种交易投资的策略出现失败，委托人就通常可能会选择把策略失败产生的真正原因全部归结于为市场决策者考虑的市场能力不够。但在实践中有时发现如果一个委托人和其中大多数的其他人同样也都一样，采取了另外一个错误决策，这种另外一个错误决策的行为方法虽然说实际上是个很明显会失败的，却可能由于他们其中大多数的决策人本身都已采取了另一个错误决策，因而我们作为这个委托人就丝毫不会感到十分的值得，归咎于他自己这个决策者。
2.4信息成本太高
信息成本价格过高可以说一直以来被多数人所认为这是导致羊群行为的其中一种很主要的原因。在这个很理想的投资市场环境下中，所需要做投资咨询业务的每个投资人均可以不用去额外花费其他费用的信息成本价格，即可在整个的市场价格上能够获得更多的投资信息。在这个市场拥有了最真实的金融市场信息资源的时候，交易投资人也可迅速对手中含有各种真实丰富的金融价格信息资料做出一个迅速准确的投资判断或反应，由而能据此得出当前市场交易发展变动情况的最佳决策。可是，在我们现实过程之中不会去忘记到底有哪些金融市场投资价值信息资料，可以说不需要让你多花费任何一笔资金成本就可以获得的。但是在我们实际交易的情况之中，信息又都是这样一种东西必须要投资者们去付出了一定的信息成本以后，你才能买到它。
三、对羊群行为成因分析的逻辑思考方法以及风险控制对策
3.1从投资者角度而言
对于中小机构投资者们本身而言，由于参与这种投资羊群行为中经常是与盲目跟风或从众、缺乏创新金融观念创新理念等理念紧密结合在一起，参与这个投资羊群行为过程当中的那一些人对此行为基本上也都还是会持有着一种自认为买保本了，甚至根本不考虑买亏损了那就意味着抱着消极的态度认为完全没有可以投资赚钱的可能，他们也通常只能算是期望着回报甚至不明显地超过目前资本市场总体上平均投资水平的收益率。因此，对于本基金投资者和本人员工而言，要真正在股市短期范围内能获得明显超过于国内金融市场平均收益率，必须是始终能在目前这个所谓"人云亦云"的价格波动的格局环境中(如市场大涨或者大跌)永远保持着一种永远追求着独立科学思考的和永远锐意的创新与进取的精神。要能够真正维持资金自身的独立高效运作模式和持续自我创新，需要你事先做到充分和全面地了解自己所需准备进行投资管理的所有资产，不要只一味的轻敌信道，盲目信任市场中存在的任何消息传闻，在我们遇到一个市场极端不稳定，信息来源极度不确定的事件时，要保持清醒而灵活的头脑，充分地考虑到自己所有的资产以及潜在投资面临的全部风险。
3.2从监管部门角度而言
从我们目前金融市场监管以及各部门工作态度来看，羊群行为有可能会对于我们保持全市场长期稳定繁荣可能具有某种较为直接消极的作用，全市场范围内发生的种种羊群行为将可能再次引发下一场较深层次或复杂多样的中国社会金融环境的重大动荡。因此，要能真正做到减少交易中这种属于非理性行为的产生，应该首先注意的和预防的以下几个重要方面进行预防着手:
1)一定要着重培养中小个人投资者形成自身独特的一种理性的投资行为思维理念，开展一次理性科学的投资和风险规避教育;
2)能够通过制定规范公司内部公开信息审查和内容披露审查等有关制度，增加本企业信息工作活动的整体内部信息透明度，减少对公司信息及时公开的内部各种不确定性因素。
3)从而有效降低企业内部各种重要外部公开信息成本、交易行为控制信息成本费用以及企业对组织方面能力要求的内部限制审查费用;
4)要通过适当修正公司对企业高层管理人员设定的绩效薪资报酬结构，在考虑实际和衡量员工业绩时还要尽可能着重衡量其他人员多方面完成工作的各种实际能力，如要优先考虑其工作创新性能力、要适当地设置各种绩效工资水平下限、还要适当地对较高盈利者设置出各种的额外的业绩奖赏。这种报酬方法对于减少个人声誉因素所产生的羊群行为会显得十分积极有效。
四、结束语
· 当前我国境内的金融市场投资者中出现大量的投机行为和投机羊群行为现象，相较于国外证券市场投资者相比和其他一些西方或资本主义发达国家都有较大程度的上升，特别突出的一种表现是在国内金融全球化这个大趋势背景下，我国和目前我们境内投资股市的广大金融投资者，也就是我们更有必要的意识羊群行为现象所产生出的非理性价值之根源所在，同时，我国政府作为一个金融市场的监管部门、国家一个主要的证券市场的监管机关，也是应该更加积极地引导和促进着在我国金融市场，尤其在现阶段这个新兴时期，在我国新兴的国际金融市场进一步的加速和纵深领域更加完善的发展。
参考文献
[1]崔巍.金融市场中羊群行为的模拟研究及启示[J].北京大学学报(哲学社会科学版),2009:70-76.
[2]周娜.羊群行为及其对金融市场的影响综述[J].中外企业家,2009:112-113.