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股票价格波动的托宾Q效应与企业投资实证研究

陈棣

中国人民银行合肥中心支行

摘要: 股票价格的波动通过托宾Q影响企业的融资成本,企业的投资行为也会据此作出调整。本文基于VAR模型,利用中国2006～2016年月度数据,实证分析股票价格波动通过托宾Q对企业投资的影响。结果显示:企业投资的托宾Q效应表现出一定的时滞,对企业投资的引导作用存在局限性,为此货币政策应谨慎干预资产价格,并谨慎选择干预的力度和时机。
关键词: 托宾Q；股票价格；企业投资；VAR；
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