货币政策、银行杠杆与系统性金融风险
陈国权 吴宗书
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陈国权 吴宗书,. 货币政策、银行杠杆与系统性金融风险[J]. 金融研究杂志,2020.10. DOI:.
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摘要:
近年来,商业银行为做大资产规模,不断提高杠杆率,提高了金融市场的脆弱性,系统性金融风险上升。本文在DSGE模型中嵌入异质性VaR约束的金融中介,引入金融中介进出风险资产市场的内生机制,研究货币政策对银行风险承担、银行杠杆和系统性金融风险的影响。实证研究发现,在宽松货币政策环境下,货币政策负向冲击会推升银行风险承担的阈值,系统性金融风险上升;在紧缩货币政策环境下,货币政策负向冲击会降低银行风险承担的阈值,系统性金融风险下降。因此,货币政策需要在刺激经济增长和降低金融风险之间进行权衡。
关键词: 风险承担； VaR约束； 利率； 存款准备金率； 贝叶斯估计；
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金融研究杂志
ISSN：3078-9516
所属期次： 2020.10
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